原标题:太阳能:000591太阳能投资者关系管理信息20260512
中节能太阳能股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2026-03
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中节能太阳能股份有限公司
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编号：2026-03
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| 响，公司有什么对策？ 答： 国办发〔2026〕4号文提出，全国统一电力市场将于2030年 基本建成、2035年全面建成，核心是打破省间壁垒、统一交易规 则，健全中长期、现货、辅助、绿电、容量五大市场。 对光伏发电企业的影响。好的方面是，跨省壁垒破除提升光伏 外送与消纳、降低弃光率；统一绿电市场拓宽溢价空间；统一规则 降低跨区交易成本，2026—2030年政策落地期优势将凸显。带来 的挑战是，现货全面运行将导致正午电价承压、波动加大；行业竞 争加剧，对成本管控、储能调度、交易能力要求都将提升。 公司的应对策略。一是抓好项目布局方向，聚焦优质消纳、外 送通畅的基地项目，严控低效投资。二是进行光储协同：存量项目 进行配储改造，新建项目合理配储，平抑现货价格波动、稳定收益， 并参与调频/备用等辅助服务市场及容量市场，获取多元收益。同 步进行独立储能投资，扩展业务范围。三是提升交易能力，培养交 易人才，建设智能化交易决策与风险管控系统，提高交易管理数据 化水平，增强收益。四是拥抱变化，深度介入市场。公司已有7 家企业取得售电资质，业务布局覆盖全国十余个省市，以售电业务 助力光伏电量消纳；同时积极探索虚拟电厂等新业态，培育新的利 润增长点。 全国统一电力市场建设既带来了挑战，也带来了机遇，公司将 抢抓政策红利、防范市场风险，实现稳健发展。 2、请问公司如何看待2026年资本市场的环境以及公司的股价 走势？ |
| 答： 2026年以来，全球宏观环境复杂多变，地缘政治冲突加剧， 国际能源格局持续调整，主要经济体货币政策仍存在较大不确定 性，叠加国内资本市场阶段性波动加大，整体市场环境呈现波动加 剧、风险偏好分化的特征。在此背景下，市场资金将更加理性，更 倾向于配置业绩确定性强、盈利稳健、具备长期成长逻辑的优质标 的。 公司所处光伏行业，是全球能源转型的核心赛道，长期发展空 间广阔。公司始终聚焦主业，坚持稳健经营，持续强化技术研发、 成本管控与市场拓展，盈利质量扎实，具备较强的抗周期能力与核 心竞争力。 当前公司估值处于相对偏低水平，股价未能充分反映公司内在 价值与长期成长潜力。公司对未来发展充满信心，将一如既往做好 经营管理，持续提升盈利能力与核心竞争力，以扎实的业绩回报广 大投资者。同时也提醒投资者，二级市场股价受宏观经济、行业周 期、市场情绪等多重因素影响，存在一定不确定性，敬请注意投资 风险。 3、公司2025年度业绩同比下降，请问是什么原因，该种情况 今年能否改善？ 答： 一方面受限电加剧影响，国家能源局发布数据显示，截至2025 年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，全 社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长只有5%，用电量的 增长远低于装机容量的增长，导致消纳困难，限电形势更加严峻。 |
| 2025年公司平均限电率为15.91%，较2024年同比增加8.1%。另 一方面受电价下降影响，随着“136号文”落地，光伏电站的收益 模式发生根本性转变。存量电站收益告别“固定电价”保障，转为 由市场竞价决定售电收入，加上光伏电源性质与特点的原因，2025 年公司平均售电含税均价为0.583元/千瓦时，较2024年0.703 元/千瓦时同比减少约0.12元/千瓦时。以上两个原因是导致业绩 同比下降的主要因素。 2026年是“136号文”全面实施元年，公司将聚焦主业提质增 量，坚持自主开发与收购并举，加快海外光伏电站项目落地；深化 制造业轻资产改革，推进产线技改升级及10兆瓦钙钛矿/晶硅叠层 中试线落地；培育新业务增长动能，加大AI算力储能、绿电直连 储能等新型独立储能的项目开发，实现投资落地；做强组件回收等 战新产业，拓展购售电等电力服务，打造第二增长曲线，实现可持 续发展。积极探索光热及光伏制氢、氨、醇等非电利用模式，寻找 新的业务发展模式。 2026年，公司预计实现营业收入52.6亿元、利润总额13亿 元、净利润不低于9.95亿元，分别较2025年实际完成值增长约 6.11%、16.11%、20.45%。 4、公司的财务状况、现金流、融资渠道及资金成本如何，是 否有足够实力支撑公司未来发展？ 答： （1）财务状况：截至2025年末，公司资产总额518.34亿元， 资产负债率为53.89%，整体财务结构稳健，资产负债率处于行业 合理区间，财务风险可控。短期偿债能力方面，流动比率为1.95， |
| 流动资产对流动负债的覆盖能力较强。长期偿债能力方面，利息保 障倍数2.57，偿债保障能力良好。 （2）现金流方面：公司2025年经营性现金流净额达41.33 亿元，能够有效覆盖日常运营、债务偿还及部分资本开支需求。公 司2025年度可再生能源补贴资金回款33.18亿元，其中国家可再 生能源补贴回款31.52亿元。整体来看，公司现金流呈现经营性现 金流持续改善的特征。 （3）融资渠道，截至2025年末，整体授信额度达410亿元， 其中未使用授信额度287亿元，剩余融资空间充裕。公司融资渠道 丰富，除银行信贷等间接融资外，同时辅以公司债、可转债、定向 增发等直接融资工具，渠道多元通畅，可有效匹配公司经营发展与 项目投资的资金需求。 （4）关于资金成本，2025年公司新增1-2年期的短期贷款利 率不超2.2%，新建项目的固贷资金成本享受银行最优惠贷款利率， 为公司日常运营与项目建设提供了低成本、可持续的资金保障。较 低的融资成本不仅有效压降了财务费用，同时为后续产能扩张、战 略投资提供了坚实的财务支撑，进一步强化了公司的市场核心竞争 力。 5、公司储能业务现状如何，未来如何规划？钙钛矿什么进展， 后续有什么规划。 答： 关于储能业务： 公司将储能业务作为推动公司转型升级、构建新型电力系统的 重要战略支撑，高度重视储能与光伏协同发展，持续加大资源投入 |
| 与项目布局力度。目前，公司已建成12个储能电站，合计 518.5MW/1242MWh，其中2个独立储能项目，合计250MW，同时已 累计获取独立储能备案规模2820MW/7940MWh，项目储备充足。 未来，公司将继续聚焦内蒙古、河北、甘肃、山西等资源优越、 政策支持力度大的重点区域，坚持市场化导向，集中精力在AI算 力储能、台区储能、绿电直联储能、零碳园区储能、虚拟电厂储能、 电网侧独立储能等细分领域，稳步推进优质储能项目开发建设，加 强对长时储能、构网型储能等新型储能技术的跟踪与研究，适时开 展试点应用。 关于钙钛矿： 公司始终坚持创新驱动发展，精准锚定钙钛矿/晶硅叠层电池 这一前沿技术路线。截至目前，公司小面积钙钛矿/晶硅叠层电池 光电转换效率已突破33%，210半片叠层电池效率达到29%，核心 技术指标处于行业领先水平，为下一代高效光伏产品迭代升级奠定 了坚实技术基础。 后续，公司将强化关键技术攻关，持续优化制备工艺；落地 10兆瓦钙钛矿/晶硅叠层中试产线建设，攻克量产集成工艺，推动 产业化进程；完善标准体系与评价，规范推动国际互认；适时推动 示范项目建设，拓展多元化应用场景和循环利用。 6、公司股价长期低迷，长期破净，深度融资，请问刘教授怎 么看，投资者毫无获得感？ 答： 近年来，全球宏观环境、地缘政治复杂多变，国际能源格局持 续调整，主要经济体货币政策仍存在较大不确定性，叠加国内资本 |
| 市场阶段性波动加大，增加了整体市场环境的不确定性。 在2025年公司完成发行29.5亿元可转债实施再融资，再融资 金额全部用于光伏电站项目开发建设，增加了公司电站规模的同 时，降低了公司融资成本，促进公司运营更加稳健。 公司坚持稳定现金分红，实施股份回购，增强投资者的获得感。 公司所处光伏行业，是全球能源转型的核心赛道，长期发展空 间广阔。公司始终聚焦主业，坚持稳健经营，持续强化技术研发、 成本管控与市场拓展，盈利质量扎实，具备较强的抗周期能力与核 心竞争力。 当前公司估值处于相对偏低水平，股价未能充分反映公司内在 价值与长期成长潜力。公司对未来发展充满信心，将一如既往做好 经营管理，创新发展，持续提升盈利能力与核心竞争力，做实经营 业绩。同时也提醒投资者，二级市场股价受宏观经济、行业周期、 市场情绪等多重因素影响，存在一定不确定性，敬请注意投资风险。 7、5月2日，全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目正 式投运，请问公司在此领域有无相应布局？ 答： 公司积极关注相关产业发展情况，正在积极开发算力中心供电 及算力储能业务，已与多家算力企业开展了沟通对接，尝试开展绿 电直连项目合作。 8、您好，在公司今年计划在市值管理方面采取哪些举措？ 答： 公司将持续做好经营及市值管理工作。公司将聚焦主业提质增 量，坚持自主开发与收购并举，加快海外光伏电站项目落地；深化 |
| 制造业轻资产改革，推进产线技改升级及10兆瓦钙钛矿/晶硅叠层 中试线落地；培育新业务增长动能，加大AI算力储能、绿电直连 储能等新型独立储能的项目开发，实现投资落地；做强组件回收等 战新产业，拓展购售电等电力服务，打造第二增长曲线，实现可持 续发展；积极探索光热及光伏制氢、氨、醇等非电利用模式，寻找 新的业务发展模式。努力提升业绩，2026年公司预计实现营业收 入52.6亿元、利润总额13亿元、净利润不低于9.95亿元，分别 较2025年实际完成值增长约6.11%、16.11%、20.45%。在做好经 营管理工作的同时，坚持稳定分红，持续提升信息披露质量，严格 遵守披露规范，加强公司自愿性披露，增强信息透明度；丰富价值 传递渠道，加强与媒体、行业机构的沟通合作，全方位、多角度展 示公司投资价值与发展潜力；做好舆情管理工作，建立健全舆情应 对机制，及时回应市场关切，有效防范化解负面舆情风险；深入挖 掘潜在战略投资人；做好ESG相关工作及信息披露，提升ESG评级， 稳定市场预期。 9、请问公司业绩在2026年有提升的方案？ 答： 公司将聚焦主业提质增量，坚持光伏电站项目自主开发与收购 并举，加快海外光伏电站项目落地；深化制造业轻资产改革，推进 产线技改升级及10兆瓦钙钛矿/晶硅叠层中试线落地；培育新业务 增长动能，加大AI算力储能、绿电直连储能等新型独立储能的项 目开发，实现投资落地；做强组件回收等战新产业，拓展购售电等 电力服务，打造第二增长曲线，实现可持续发展；积极探索光热及 光伏制氢、氨、醇等非电利用模式，寻找新的业务发展模式。2026 |
| 年公司预计实现营业收入52.6亿元、利润总额13亿元、净利润不 低于9.95亿元，分别较2025年实际完成值增长约6.11%、16.11%、 20.45%。 10、绿电直连算力中心什么时候有项目落地？ 答：公司正在积极开发算力中心供电及算力储能业务，已与多 家算力企业开展了沟通对接，尝试开展绿电直连项目合作，具体落 地时间受项目审批、合作细节敲定及政策合规等因素影响。公司将 加快项目推进节奏，若达成正式合作或项目具备落地条件，将严格 按照信息披露规则及时公告，请您关注。 11、公司长期破净，大股东为何不增持，现在国家也有相关增 持贷款政策。或者争取其他资金在市场上增持公司股票，反而近期 重庆方面的国资性质的资金都在清仓式减持？ 答：公司将持续与控股股东中国节能保持密切沟通，向其表达 投资人及公司希望其增持公司股票的期待。此外，公司也将持续加 大潜在长期战略投资者发掘力度，以期加强合作。感谢关注！ 12、请问贵公司有没打算接下来在新型储能电池方面投入研 发？ 答：公司非常重视新型储能技术的发展，尤其是在长时储能技 术领域保持着密切的跟踪和研究。目前，公司在储能领域的研发资 源主要聚焦于储能系统的智能运营和能量管理平台的优化升级。我 们致力于通过先进算法提升电芯寿命、优化充放电策略、提高系统 整体安全性和经济性，这是当前提升已投运储能资产回报率、构建 核心运营竞争力的关键。对于新型储能电池（如液流电池、钠离子 电池、压缩空气等）本体的材料与电芯研发，公司持审慎而开放的 |
| 态度。我们认识到这些技术在长时储能方面的潜力，但其大规模商 业化仍面临成本、循环寿命和产业链成熟度的挑战。因此，公司目 前阶段主要通过与头部电池企业、科研院所建立战略合作的方式， 保持技术前沿的洞察。未来，我们将在技术路线更为明晰、经济性 得到验证时，适时考虑通过合作开发等方式进行，以控制研发风险， 并确保公司技术路线的前瞻性与稳健性。 13、贵公司你好，25年发电量增加，利润却下降这么多，主 要是电价和消纳问题，我可以给贵公司提个建议，国家在发展氢能 源，为何不发展用电制氢业务，可以消纳更多的电，增加公司的利 润？ 答：公司管理层始终对"光伏+氢能"这一战略性方向保持高度 关注，并设有专业团队持续跟踪。当前阶段，公司经营的核心仍在 于聚焦光伏主业，通过提升运营效率、拓展储能等辅助服务收益来 修复利润。氢能业务将作为重要的战略储备，其大规模发展的时机， 有待电解槽技术进一步成熟、柔性制氢成本显著下降（如绿氢成本 降至15元/公斤以下），以及下游应用市场更为明朗之后。感谢您 的宝贵建议，公司将在确保股东回报和业务稳健的前提下，稳步推 进能源结构的多元化探索。 14、公司股票已经连续4年下跌了，请问除了回购之外，贵司 有什么其他措施来增加投资者的回报？ 答： 公司在做好经营管理工作的同时，坚持稳定分红，持续提升信 息披露质量，严格遵守披露规范，加强公司自愿性披露，增强信息 透明度；丰富价值传递渠道，加强与媒体、行业机构的沟通合作， |
| 全方位、多角度展示公司投资价值与发展潜力；做好舆情管理工作， 建立健全舆情应对机制，及时回应市场关切，有效防范化解负面舆 情风险；深入挖掘潜在战略投资人；做好ESG相关工作及信息披露， 提升ESG评级。公司如有其他市值管理措施将严格按照相关规定进 行披露，请届时以公司公告为准。 15、连续三年来，股票下跌，没有体现价值，影响了太阳能形 象，给信任太阳能的投资者带来损失，管理层有没有措施？ 答： 公司在做好经营管理工作的同时，坚持稳定分红，持续提升信 息披露质量，严格遵守披露规范，加强公司自愿性披露，增强信息 透明度；丰富价值传递渠道，加强与媒体、行业机构的沟通合作， 全方位、多角度展示公司投资价值与发展潜力；做好舆情管理工作， 建立健全舆情应对机制，及时回应市场关切，有效防范化解负面舆 情风险；深入挖掘潜在战略投资人；做好ESG相关工作及信息披露。 16、第一季度净利润大幅下降的原因是什么？ 答： 第一季度净利润大幅下降的原因主要为一是本期市场化交易 电量占比增加，电价下降导致利润减少；二是西部地区限电率增加， 导致利润减少。 17、刘教授每次都能在抖音平台看见你对股市的观点和看法， 但是你所在的中节能太阳能股价长期低迷破净，你觉得是什么原 因，作为投资人我们长期没有获得感，尤其是在大盘新高的情况下， 心里真实绝望。 答： |
| 公司估值处于偏低水平，公司非常理解投资人的心情，公司与 投资人一样希望公司股价合理体现公司价值。近年来，国际能源格 局持续调整，主要经济体货币政策仍存在较大不确定性，叠加国内 资本市场阶段性波动加大，增加了整体市场环境的不确定性。二级 市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，存在 一定不确定性。公司将从业绩基本面、市值管理措施等方面持续发 力，努力做工作，回应投资者的关切。 18、请问公司是否有资产重组、并购或资产整合计划？未来是 否会通过资本运作提升公司价值？ 答： 公司如有重大资本运作计划将严格按照信息披露相关要求进 行披露，请关注公司公告。 19、公司多次说要做好市值管理，但股价仍不断创新低，请问 具体可量化的目标、时间表、考核机制是什么？不要笼统表态。 答： 公司控股股东对公司市值管理工作有考核要求，相关得分计入 公司年度经营业绩考核得分，公司管理层薪酬与公司年度经营业绩 考核结果挂钩。 | |
| 是否涉及应 披露重大信 息的说明 | 接待过程中，公司严格按照信息披露管理相关规定，保证信息 披露公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。 |
| 活动过程中 所使用的演 示文稿、提 供的文档等 附件（如有） | 无 |
