厄尔尼诺扰动下 养殖种业多线现机遇

　　最新机构研报显示，生猪养殖当前供应端出栏小幅收缩，但需求偏弱导致猪价继续下行。6月商品猪出栏价降至9.53元/公斤，养殖端自繁自养和外购仔猪均处于亏损状态。研报认为，亏损持续将加速产能去化，能繁母猪存栏已连续两月环比下降，后期供给收缩有望推动猪价逐步修复。

　　
　　白羽鸡板块同样出现积极信号。海外禽流感反复叠加祖代鸡更新量环比大幅减少12%，进口引种存在不确定性，中长期将利好国内白羽鸡价格走势。研报指出，这为圣农发展、益生股份等产业链企业提供了清晰的量价改善逻辑。

　　
　　宠物行业数据继续保持韧性。1-4月宠物食品出口额同比增长近7%，国内电商平台销售额稳中有升，抖音和京东渠道表现突出，国产品牌市场份额持续提升。这反映出消费升级趋势下，宠物经济长期增长的确定性较强。

　　
　　种业领域则需重点跟踪厄尔尼诺动态。NOAA预测今冬发生强厄尔尼诺概率达63%，可能影响全球农产品供需，进而传导至小麦、玉米等价格。研报认为，这将为国内种业公司带来阶段性关注度。

　　
　　综合来看，当前养殖板块估值已处于相对低位，产能去化与外部事件共振正酝酿反转条件。宠物和动保新品催化则提供业绩增量确定性。投资者可围绕龙头公司布局，把握周期改善与消费趋势叠加带来的投资机会，而原材料波动等因素在行业调整中影响或逐步弱化